Прогноз цены как применять технический и фундаментальный анализ рынка

Прогноз цены: как применять технический и фундаментальный анализ рынка

Как формируется цена акцииПри первичном размещении компания стоит столько, сколько стоят её активы. Однако в дальнейшем включается рынок, и акционерное общество получает новую характеристику — рыночная капитализация. Это сумма стоимости всех акций, и она уже не равна капиталу. Цифра зависит только от интереса инвесторов — в компанию верят, акции пользуются спросом, значит, цена бумаг и капитализация растёт. Нет интереса — акции дешевеют.

Покупать и продавать акции можно в любую секунду, пока работает биржа, а цена акции меняется с каждой новой сделкой. Как бы мы ни масштабировали график — внутри одной минуты или одного десятилетия — он всегда будет неровной линией.

Мастерство трейдера заключается в том, чтобы уловить движение цены и предсказать, что будет с активом в следующую минуту. Предсказать цену поможет технический и фундаментальный анализ.

Технический анализ: диктат графиков

В основе методики технического анализа лежат графики изменения цены. Чаще всего они формируются из «японских свечей».

График составляется так: «тело» свечи лежит между ценами открытия и закрытия периода. «Хвосты» означают максимальную и минимальную цену в течение периода. Зелёный цвет показывает растущую цену, красный — падающую. На чёрно-белых графиках используют закрашенные и белые свечи. График дискретный, то есть свеча отражает выбранный пользователем период, будь то минута, час, день или месяц.

Изменения цен укладываются в три тренда:

— Восходящий или «бычий» — цена растёт. Трейдеру важно предсказать его начало и купить акции на самом первом этапе роста;

— Нисходящий или «медвежий» — цена падает. Когда достигнут пик, и котировки движутся вниз, нужно или продать имеющиеся акции или сыграть на понижение;

— Боковой — цена незначительно колеблется вокруг какой-то цифры. Заметную прибыль получить нельзя, остаётся только ждать, пока цена куда-то сдвинется.

Главная ошибка начинающего инвестора — продавать на дне и покупать на пике цены. Кажется, что раз курс давно и уверенно растёт, то это сигнал к покупке. На самом деле всё может быть наоборот. Предсказать вероятный момент, когда тренд развернётся, помогают фигуры технического анализа.

Линии фигуры ограничивают коридор, в котором движется стоимость актива. Как только цена заметно пробивает их, высока вероятность, что она двинется в сторону пробития. Потенциал дальнейшего движения равен длине «древка вымпела».

С высокой долей вероятности фигура знаменует разворот тренда, растущая цена будет падать, а падающая — расти.

Три пика формируют рисунок, напоминающий голову и плечи — признак разворота тренда. В классическом виде означает переход от роста к коррекции, в перевёрнутом — наоборот.

Фигур в техническом анализе намного больше. Стоит понимать, что они показывают только наибольшую вероятность движения тренда, а не окончательный «диагноз».

Фундаментальный анализ: фокус на новости

Фундаментальный анализ — это прогнозирование цены на основе анализа экономики в целом, состояния отрасли и рыночных показателей компании. Лучше работает в долгосрочной перспективе — недели, месяцы и годы, в отличие от технического, который можно применять даже на интервалах в несколько минут. Поэтому инвестору стоит прибегать к фундаментальному анализу при планировании портфеля на длительный срок — месяцы и годы.

Анализ включает три ступени.

Первая ступень: Макроэкономические показатели

Динамика валового внутреннего продукта (ВВП) страны, где находится компания. ВВП — стоимость всех товаров и услуг, проданных в этой экономике. Если он устойчиво растёт, это позитивный сигнал — страна развивается, а национальная валюта крепнет. Это важный показатель: снижение курса валюты может «съесть» часть прибыли от активов в этой валюте.

Если предельно упростить понимание ситуации, то чем быстрее растёт ВВП и стабильнее ситуация в экономике, тем больше денег вливается в фондовый рынок, и больше шансов на нём заработать. Если в стране не всё хорошо, рынки падают, и шанс проиграть растёт.

Базовые ставки центральных банков. Они отражают стоимость денег в экономике, доступность кредитов и потребительский спрос. При низких процентах растёт стоимость акций, поскольку предприятия могут привлекать дешёвые кредиты и инвестировать в производство. Кроме того, растёт внутренний спрос — продукция предприятий активнее покупается.

Уровень безработицы. Высокая безработица порождает неуверенность в завтрашнем дне и негативно сказывается на потребительском спросе. А значит, предприятиям становится сложнее продать свои товары. В то же время чрезмерно низкая безработица делает рынок труда неконкурентным, компании не могут привлечь хороших специалистов, что сказывается на их эффективности.

Новости. Войны, революции, стихийные бедствия очевидно негативно сказываются на рынке страны, в которой происходят. Однако взаимосвязи предприятий, отраслей и экономических факторов не всегда очевидны. Например, война на Ближнем Востоке толкает вверх российскую экономику. Когда в нефтедобывающих странах случается кризис, падает предложение, растут цены на нефть, а Россия и прочие нефтедобывающие страны получают дополнительные доходы от реализации баррелей. В то же время коронавирус негативно сказывается на американских акциях: большое количество заводов США размещено в Китае, а они не работали из-за карантина.

На основании макроэкономических показателей стоит оценивать рынок и отрасль в целом. Если экономика страны или отрасль чувствуют себя плохо, инвестиции могут оказаться крайне рискованными.

Вторая ступень: Индустриальный анализ

Даже в экономически успешной стране может случиться, скажем, засуха, которая уничтожит урожай, от чего сельскохозяйственная отрасль окажется в кризисе. А, к примеру, международные санкции могут негативно сказаться на банках и на тех отраслях, которые связаны с внешней торговлей.

Состояние отраслей можно классифицировать так:

Кризисная. Характеризуется резким падением объёма производства.

Депрессивная. Состояние застоя, неясные перспективы компаний.

Стабильная. Отрасль с устойчивым и перспективным ростом, выше среднего по стране.

Перспективная. Большой потенциал развития, инвестиции под чёткие, целенаправленные комплексные программы.

Растущая. Высокая рентабельность, мощности предприятий загружены полностью, проблем со сбытом нет.

Третья ступень: Показатели компании

Самый нижний уровень фундаментального анализа — изучение показателей компании. Найти их можно на сайтах акционерных обществ в периодических отчётах о деятельности. Их публикует каждое ПАО, это требование законодательства.

Оговоримся, что капитал (стоимость всех активов) и капитализация компаний (совокупная стоимость всех акций) — разные величины. Оптимальным для большинства компаний стоит считать примерное равенство этих показателей. Если они резко отличаются, весьма вероятно, что компания недооценена или переоценена.

ИТ-отрасль — исключение. На балансе компании может быть пара ноутбуков и принтер, но за счёт прорывной идеи и востребованного продукта капитализация кратно превзойдёт стоимость активов. В остальных случаях недооценённая компания может быть привлекательна для вложений, а переоценённая может сильно разочаровать. Но окончательный вывод можно делать только после тщательной оценки.

Инвестиции в крупную международную компанию могут быть менее выгодными, чем в небольшой стартап. Прибыль зависит не от размера, а от эффективности бизнеса.

Чтобы оценить инвестиционную привлекательность бизнеса, инвесторы используют специальные финансовые показатели — мультипликаторы.

Коэффициент цена / прибыль (мультипликатор P/E)

Рассчитывается так: капитализацию (то есть биржевую стоимость компании) нужно разделить на чистую прибыль за календарный год. Результат — доходность предприятия. Если коэффициент равен, например, 5, это значит, что компания окупится за пять лет при сохранении текущего уровня прибыли.

Небольшие значения коэффициента сигнализируют о недооценённости компании, большие — о слишком завышенной оценке. Оценка «нормальности» этого показателя довольно субъективна и основана на здравом смысле. Очевидно, что 100 лет никто из инвесторов ждать не будет, и компания переоценена, а цифра 3-5 для крупного бизнеса говорит о недооценке. Для российского рынка средний показатель колеблется в районе 6-7 лет, но это лишь говорит о его недооценённости.

Рентабельность капитала. Иллюстрирует эффективность использования активов и заёмных средств. Чтобы его вычислить, нужно разделить чистую прибыль в конце отчётного периода на капитал в его начале. Получившаяся цифра укажет, сколько копеек прибыли приносит каждый рубль капитала.

Сравнивать компании по ROE лучше всего в пределах одной отрасли. Скажем, востребованное мобильное приложение будет генерировать прибыль, располагая минимальным капиталом, а нефтедобывающее предприятие, на балансе которого вышки, трубопроводы, дороги и вертолёты, покажет заметно меньшее значение. Сопоставлять их некорректно.

Не менее важно рассматривать этот показатель в динамике: если он стабилен на протяжении многих лет, компания подходит для долгосрочных инвестиций и, весьма вероятно, покажет стабильный доход. Если он колеблется, то и актив стоит считать спекулятивным, а если снижается — повод подумать о целесообразности такого вложения.

Нельзя сказать однозначно, что лучше — фундаментальный анализ или технический. Они работают каждый по своим законам и имеют собственные границы применимости. Опираясь на технический анализ, нельзя строить прогноз на несколько лет вперёд. В то же время фундаментальный ограниченно учитывает психологию рынка и не позволит предсказать стихийный ажиотаж или паническую распродажу.

Выбор методов зависит от стратегии. Если вы планируете работать на коротких временных интервалах, упор можно сделать на графики. Фундаментальный анализ требует времени, расчётов и всё равно может дать сбой из-за неожиданных новостей. Тем не менее, даже при торговле короткими позициями он позволит быть в курсе ситуации в отрасли и предупредит о «мусорных» низколиквидных активах ненадёжных эмитентов.

Для долгосрочных инвестиций лучше подойдёт анализ отраслей и компаний, который укажет на стабильные и перспективные бумаги. А вот оптимальную точку входа помогут найти графики: выбираем актив и ждём, пока паттерны не предскажут разворот тренда вверх.

Источник

Как провести фундаментальный анализ компании: разбираем на примере «Норникеля»

Фундаментальный анализ — это метод поиска перспективной компании, когда вы опираетесь на оценку бизнеса. Простыми словами, фундаментальный анализ поможет ответить на вопрос «что купить, чтобы со временем получить хороший доход?».

Этапы фундаментального анализа:

проанализировать бухгалтерскую отчётность
определить, чем конкретно занимается компания, направления её бизнеса
оценить состояние отрасли, к которой относится компания
оценить общее состояние экономики в мире и отдельно в стране, где работает компания

Зачем и кому нужен фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ нужен долгосрочным инвесторам. Долгосрочный инвестор вкладывает деньги на 5, 10, 20 и более лет в расчёте на рост инвестиций.

Главная задача фундаментального анализа — найти недооценённую компанию, акции которой со временем могут подорожать. Если вам удастся это сделать, то ваша инвестиция будет доходнее, чем банковский вклад. Ну и заодно обгоните постоянное обесценивание денег — инфляцию.

Кроме этого, с помощью фундаментального вы сможете:

определить справедливую стоимость акций, а не ту, что установил рынок
спрогнозировать рост или падение акций на основе объективных показателей
оценить запас прочности бизнеса на случай кризисов и других форс-мажоров
понять причины роста или снижения стоимости акций, чтобы потом принять решение: продавать, покупать или продолжать держать их в портфеле

Читайте также: Стратегия инвестора: как найти свой путь

Чем фундаментальный анализ отличается от технического анализа

Технический анализ — это оценка движения стоимости акции. Вы смотрите, как меняется цена и ищете закономерности. Так можно строить предположения о будущей стоимости бумаги, и принять решение: покупать или продавать акцию.

Фундаментальный анализ — это оценка бизнеса компании по ключевым финансовым показателям. Его проводят, чтобы понять перспективы компании: каким будет ее развитие дальше, будут ли ее акции дорожать.

Ключевое отличие: при теханализе вы смотрите только на один параметр — стоимость акций, а при фундаментальном — чем больше показателей вы сможете охватить и комплексно рассмотреть, тем лучше. В интересах долгосрочного инвестора собрать максимум информации, чтобы понять, что будет с его капиталом через десятки лет.

Технический анализ будет полезен, если вы любите торговать акциями: купить за 100 рублей, а продать за 200, и так несколько раз в день. Такую тактику называют трейдингом.

Но и если вы долгосрочный инвестор, то польза в теханализе тоже есть: можно попробовать определить удачный момент для покупки или продажи акций. Только опираться на него при принятии решений не стоит. На это есть 3 причины:

при теханализе нет глубокого понимания бизнеса компании и истории её развития
по сути рассматривается только один показатель — график изменения цены
изменение графика цен могут вызвать нелогичные причины, которые нельзя заложить в основу анализа. Например, история с GameStop, когда её акции выросли на тысячи процентов за несколько дней из-за сговора инвесторов. Также компании могут разделяться, и на графике акций старой компании это будет выглядеть как резкое падение:

Читайте также: Что такое технический анализ

Мультипликаторы фундаментального анализа

С помощью фундаментального анализа компании мы можем узнать данные об эффективности бизнеса и предположить её динамику в будущем.

Разберём несколько мультипликаторов фундаментального анализа

Прибыль на акцию (EPS). Прибыль на акцию или показатель EPS (Earnings Per Share) отражает, какой размер чистой прибыли приходится на одного акционера после того, как компания уплатит налоги.
Выручка. это доход от деятельности компании. Она характеризует эффективность работы предприятия. Если бизнес стабильно развивается, выручка растёт. Если же она падает, нужно смотреть на причины. Например, у многих компаний в 2020 году этот показатель просел из-за пандемии.
Коэффициент P/E. Финансовый показатель, равный соотношению рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли (Price/Earnings). Простыми словами, P/E отражает ценность компании для инвесторов: сколько они готовы заплатить при покупке акций для получения прибыли с этого бизнеса. Чем P/E меньше, тем лучше для инвесторов — тем быстрее компания окупит себя.
Коэффициент P/B. Показывает отношение рыночной капитализации компании (Price) к её балансовой стоимости активов (Book Value Ratio). Для инвестора это значит, какую сумму от имущества компании получает инвестор на каждый вложенный доллар. Если значение больше 1, значит, рынок готов заплатить за компанию больше, чем она стоит. Если меньше — рынок оценивает компанию ниже, чем стоимость ее имущества.

Фундаментальный анализ компании «Норникель»

Шаг 1: определяем, чем занимается «Норникель»

«Норникель» — российская горно-металлургическая компания. Производит палладий, никель, платину, кобальт, медь и другие металлы. «Норникель» занимает первое место по объёму производства палладия в мире, второе — по производству меди. На отечественном рынке «Норникель» практически монополист в производстве платины, никеля, кобальта.

Большую часть продукции компания отправляет на продажу в другие страны, поэтому часть прибыли получает в долларах.

Вывод: бизнес «Норникеля» относится к одной отрасли, но при этом защищен благодаря работе с разными металлами. Если продажи одного вида металла просядут, то это смогут компенсировать продажи другого вида. Ну а то, что компания продаёт часть товаров в долларах, позволяет ей не бояться падения рубля.

Шаг 2: оцениваем состояние отрасли

Сырьевые компании (особенно металлургические) находятся в фазе роста и почти не пострадали от пандемии. Многие акции компаний из этой сферы обновили исторические максимумы: «РУСАЛ», «Северсталь», ММК, Группа НЛМК и другие.

Стоимость акций «Норникеля» достигала рекорда в ₽28 082. Правда, это было до новостей об авариях на рудниках.

Такой тренд можно объяснить ростом цен на цветные металлы. Они нужны мировой экономике, которая восстанавливается после пандемии, поэтому цены на металлы растут. Посмотрите на несколько графиков, чтобы понять причины взлета металлургических компаний:

Шаг 3: оцениваем состояние мировой экономики

Мировая экономика постепенно восстанавливается после коронакризиса. Ограничения в некоторых странах ещё действуют, но в основной массе производство возобновлено.

Ведущие экономики мира, такие как США и ряд стран ЕС, хотят развивать «зелёную» энергетику. Производство оборудования для этой сферы требует больше цветных металлов. Например, для производства одного электромобиля нужно 70 кг никеля, тогда как на автомобиль с бензиновым двигателем уходит порядка 2-4 кг. Китай, один из лидеров мировой экономики, тоже использует цветную руду в промышленности и строительстве. КНР уже заявила о завышенных ценах на цветные металлы. Обычно такое приводит к снижению цен.

Шаг 4: изучаем мультипликаторы «Норникеля»

Есть сервисы для инвесторов, с помощью которых можно посмотреть общую сводку по всем финансовым показателям компании и посмотреть их динамику. Некоторые сервисы не всегда своевременно вовремя обновляют информацию. Чтобы быть на 100% уверенными в актуальности данных, стоит самостоятельно изучить отчётность компании. Что мы и сделаем.

Для этого заходим на сайт компании. У «Норникеля» все необходимые документы мы найдём в разделе «Инвесторам и акционерам».

Теперь смотрим на показатели «Норникеля».

Прибыль на акцию по сравнению с 2019 годом снизилась с ₽3,25 тыс. до ₽1,89 тыс.

Выручка за 2020 год немного подросла по сравнению с 2019 годом с ₽878,14 млрд до ₽923,9 млрд. Неплохой результат при том, что для большинства компаний этот показатель, напротив, снизился.

P/E равен 15,55, что высоко для российского рынка. На фоне новостей об авариях и снижения стоимости акций можно ожидать снижения показателя.

Вот как менялся этот показатель ранее:

Определенную «перегретость» видим по показателю P/B. Он значительно выше единицы. Это означает, что инвесторы готовы переплачивать за акции компании.

Теперь поговорим про дивиденды. С 2016 года «Норникель» платит своим акционерам, поэтому мы также можем рассмотреть дивидендную доходность.

До 2019 года размер дивидендов «Норникеля» стабильно рос. В 2020 году он снизился, как и у многих компаний в коронакризис. О следующих выплатах пока ничего не известно. Однако можно предположить, что из-за аварий 2020 и 2021 годов дивиденды не будут высокими.

Шаг 5: смотрим, что сейчас происходит с бизнесом «Норникеля»

«Норникель» преследует череда аварий. Хронология событий:

29 мая 2020 года из хранилища ТЭЦ-3 в Норильске произошла утечка дизельного топлива. «Норникель» выплатил штраф в 146 млрд руб.
28 июня 2020 года произошел слив оборотной технической воды из отстойного пруда хвостохранилища Талнахской обогатительной фабрики в тундру
12 июля 2020 года произошла утечка на этот раз авиационного топлива из трубопровода во время перекачки топлива из речной баржи в топливохранилище вблизи поселка Тухард
12 февраля 2021 года были частично затоплены 2 рудника компании («Октябрьский» и «Таймырский»), на которые приходится 36 % добычи руды «Норникеля» в России. 23 февраля они были вынуждены прекратить работу, чтобы обеспечить безопасности сотрудников. Предположительно, рудники смогут возобновить работу через 3-4 месяца
В ночь на 20 февраля на предприятии «Норникеля» «Медвежий ручей» обрушилось здание. Погибли трое рабочих.

Из-за этих событий компания уже снизила прогноз по производству на 2021 год на 15-20%.

Аварии всегда ударяют по доверию инвесторов — стоимость акций «Норникеля» падает. Инвесторы ждут, что компании придётся потратится: её оборудование, здания и хранилища требуют обновления. К тому же существенные затраты понадобятся «Норникелю» на то, чтобы устранить последствия аварий.

Отметим, что это не первые проблемы в работе «Норникеля». Аварии разного рода происходили в шахтах и рудниках компании и в 2015-2017 гг.. Правда, тогда последствия были не такими масштабными.

Шаг 6: изучаем динамику акций «Норникеля»

Посмотрим на график изменения стоимости акций компании, но не с позиции теханализа, а для того, чтобы оценить общее настроение рынка:

С 2018 года можно увидеть уверенный рост, который в целом совпадает с ростом стоимости на металлы. Причин для падения этого спроса нет. Поэтому можно предположить, что рост стоимости акций «Норникеля» может продолжиться после того, как нормализуется ситуация после аварий.

Стоит ли сейчас покупать акции «Норникеля»

После быстрого фундаментального анализа некоторых мультипликаторов «Норникеля» можно сделать вывод — есть смысл воспользоваться просадками акций из-за аварий и взять их на долгий срок. Да, скорее всего их будет штормить в ближайшие год-два до тех пор, пока всё не уляжется. Но в перспективе спрос на «зелёную» энергетику в целом и на продукцию «Норникеля» поможет котировкам вырасти.

Важный момент. В этой статье мы не даём инвестиционных рекомендаций, а объективно оцениваем бизнес с помощью фундаментального анализа. Покупать акции «Норникеля» в 2021 году или нет — решать исключительно вам. А ещё мы подготовили подборку книг и сервисов, которые помогут вам разобраться в фундаментальном анализе и провести его самостоятельно.

Сервисы для фундаментального анализа

Онлайн-сервисы упрощают жизнь инвестору. Достаточно знать основы и приблизительно представлять, что вам нужно. Но всё равно лучше самостоятельно искать информацию в отчётах компании — так надёжнее, хоть и займет больше времени.

Подборка сервисов для фундаментального анализа:

Фундаментальному анализу посвящен целый раздел Smart-lab.ru. Например, вот так выглядит только часть раздела для компании «Норникель», которую мы разобрали выше. В таком виде удобно оценить каждый показатель в динамике по годам и кварталам.

3. FinanceMarker — сервис с аналитикой для инвесторов. Все данные представлены в виде таблицы, удобной для сравнения. Также сервис предлагает свой анализ компаний. Правда, за доступ к нему придется заплатить: в бесплатной версии пользователям доступны лишь 10 компаний.

Минимальную информацию по мультипликаторам и финансовым показателям можно найти на сайтах и в приложениях брокеров: «Тинькофф-Инвестиции», «Газпромбанк-Инвестиции», «Финам» и др.

Совет: старайтесь использовать несколько источников, чтобы убедиться в актуальности и правдивости данных.

Читайте также: 5 полезных сервисов для инвестиций

Книги по фундаментальному анализу

Фундаментальный анализ кажется сложным, особенно начинающим инвесторам. Да, нужно потратить время и «набить руку». Как сделать это быстрее? Рекомендуем несколько полезных книг по фундаментальному анализу, которые написаны человеческим языком и понятны людям без экономического образования.

«Инвестиции», Гордон Александер, Джеффри Бейли, Уильям Шарп

В книге подробно описаны типы ценных бумаг, теория и практика работы финансовых рынков, методы управления инвестициями. Это показано на примере американского рынка, однако общие принципы применимы и для российского рынка.

«Анализ ценных бумаг», Бенджамин Грэхем и Дэвид Додд

Большая часть книги посвящена анализу финансовой отчетности, акций и облигаций. Приведены конкретные примеры оценки компаний, типичных для первой половины 20 века. Эти принципы анализа финотчётности пригодятся вам и сегодня.

«Рынок ценных бумаг России. Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития», Яков Миркин

Главный плюс книги — фокус на российском рынке. В книге рассмотрены ключевые факторы, которые влияют на российский фондовый рынок, приведены особенности ценных бумаг на развитых и формирующихся рынках (к последним относится и российский рынок).

«Как оценить бизнес по аналогии», Елена Чиркова

Из этой книги вы узнаете о значении мультипликаторов и коэффициентов. Есть разделы, посвященные оценке компаний в условиях кризиса и особенностям компаний, которые работают на формирующихся рынках.

Фундаментальный анализ: вывод

Фундаментальный анализ компаний — главный друг долгосрочного инвестора. Именно фундаментальный анализ отвечает на вопросы, как будет дальше развиваться бизнес, какие есть риски, какие детали важно учесть при оценке возможной доходности. Так вы примите взвешенное решение, без эмоций и заблуждений из-за новостного фона и других факторов.

Для фундаментального анализа мы изучаем финансовые показатели компании. Среди множества значений в первую очередь стоит выбрать те, которые отвечают на вопросы:

Насколько эффективен бизнес компании?
На какую прибыль могут рассчитывать инвесторы?
Адекватно ли рынок оценивает компанию?

Где брать информацию для фундаментального анализа? Можно обратиться к онлайн-сервисам, агрегаторам. Но надежнее будет изучить финансовую отчётность на официальном сайте компании — в ней точно не будет ошибок или устаревших данных.

Источник

Как проводить фундаментальный анализ

Эксперты, профессиональные инвесторы и трейдеры дают рекомендации по инвестиционной стратегии. Часто советы разных авторов противоречат друг другу.

Фундаментальный анализ — это независимый метод оценки ценных бумаг и компаний-эмитентов. Во время фундаментального анализа инвестор изучает финансовые и бухгалтерские отчеты компании и пытается найти справедливую стоимость ее ценных бумаг. Если справедливая стоимость ниже текущей рыночной цены — покупать ценные бумаги невыгодно, потому что инвесторы их переоценивают. И наоборот: если справедливая стоимость выше текущей цены — покупать бумаги выгодно, потому что они недооценены.

На стоимость компании и ее ценных бумаг влияет много факторов, например политическая и экономическая ситуация в стране, деятельность конкурентов, финансовое состояние компании. Фундаментальные инвесторы считают, что цена акций успешных компаний растет, а убыточных — падает.

Вот бытовой пример. Олег решил купить холодильник. Возможно, он купит первый попавшийся холодильник, который подходит ему по цене. Или он сначала подберет надежную марку, оценит вместительность холодильной и морозильной камер, класс энергопотребления, размер, гарантийный срок и цвет. И уже после этого будет искать наиболее выгодную цену выбранной модели холодильника. Выбор по параметрам — это и есть фундаментальный анализ холодильников.

Предмет. Все компании, ценные бумаги которых котируются на бирже, публикуют финансовую и бухгалтерскую отчетность. Такие компании называются публичными. Инвесторы изучают их отчетность в ходе фундаментального анализа и решают, покупать ценные бумаги или нет.

Фундаментальный анализ касается не только ценных бумаг, но и их эмитентов. Некоторые инвесторы оценивают деятельность компании и принимают решение об участии в ее бизнесе. Они заинтересованы в глобальной оценке будущих денежных потоков компании.

Влияние на технический анализ. Фундаментальный и технический анализы пытаются определить, куда будут двигаться цены, но делают это по-разному. Для фундаментального анализа ежедневные взлеты и падения цены — это шум, а в техническом анализе изменения цены — самое важное.

Что делать? 22.06.18

Сторонников технического анализа интересует то, как меняются цены акций. Сторонников фундаментального анализа интересует истинная стоимость актива, потому что цена и стоимость — разные вещи и могут сильно отличаться. При этом некоторые трейдеры и инвесторы совмещают методы технического и фундаментального анализа.

Влияние фундаментальных факторов на рынок. На стоимость ценных бумаг и рыночную капитализацию эмитента влияет много факторов: например, инфляция, ключевая ставка, занятость, объем промышленного производства. Любой экономический фактор, который снижает предложение или увеличивает спрос, приводит к росту цен. И наоборот: любой фактор, который увеличивает предложение или снижает спрос, приводит к росту запасов и снижению цен.

Например, коронавирус в Китае привел к увеличению спроса на медицинские маски — они подорожали. Цена акций медицинских компаний, которые производят маски, тоже выросла.

В то же время количество китайских туристических групп по всему миру сократилось до нуля, поэтому турфирмы терпят убытки.

Фундаментальные факторы влияют на рынки по-разному. Как правило, одни компании выигрывают, а другие — проигрывают.

Как инвестировать в акции и не прогореть

Расскажем, как читать финансовую отчетность и анализировать акции, чтобы снизить цену ошибки Начать учиться

Основная цель фундаментального анализа для частных инвесторов — выбор ценных бумаг, которые вырастут в цене или по которым эмитенты будут платить стабильно высокие дивиденды.

Основная цель фундаментального анализа для крупных инвесторов — выбор компаний, которые будут стабильно приносить прибыль в будущем. Такие компании выбирают не только для инвестиций, но и для слияний или поглощений. Например, когда несколько сетей розничной торговли объединяются в одну, чтобы увеличить оборот.

Фундаментальный анализ проводит также менеджмент компании, чтобы разработать финансовую политику. Они хотят понять, как увеличить интерес к компании или как выкуп акций или дополнительная эмиссия повлияет на рынок.

Эта статья могла быть у вас в почте
Подпишитесь на Инвестник — рассылку для инвесторов, и получайте письмо с главными новостями каждый понедельник
Подписаться

Методы

Каждый инвестор может проводить фундаментальный анализ по-своему. Но есть классические методы, которыми пользуются чаще всего.

Метод сравнения. Компанию сравнивают с аналогичными предприятиями в отрасли. Главное, чтобы у компании-эталона была справедливая оценка акций. Этот метод используют, когда изучают финансовые мультипликаторы.

Сезонность. Цены на фондовом рынке растут и падают из-за цикличности производственных, погодных и общественных процессов. Например, в декабре и январе цены на акции часто растут, потому что растут расходы в потребительском секторе, компании расплачиваются с поставщиками, закрывается налоговый период. Финансовые показатели в различных отраслях улучшаются.

На американском рынке даже появилась такая примета: если акции мелких компаний растут в январе быстрее акций крупных компаний, аналитики считают, что год будет хороший. Это явление назвали «эффектом января». Стивен Б. Акелис в своей книге «Технический анализ от а до я» пишет, что с 1950 по 1993 год «эффект января» подтверждался 38 раз из 44, то есть в 86% случаев.

Что делать? 27.08.18

Дедукция и индукция. При индуктивном методе инвестор опирается на прошлые данные о компании, анализирует отдельные факты и находит зависимость между различными показателями компаний. При индукции инвестор движется от частного к общему, то есть отдельные характеристики компании может перенести на всю отрасль. Например, мультипликатор P/E крупнейших российских нефтяных компаний составляет 5—6 — этот показатель можно рассматривать в качестве среднего по нефтегазовой отрасли РФ.

При дедукции инвестор переходит от общего к частному, то есть он может распространить все характеристики отрасли на конкретные компании. Иногда в качестве общего суждения выдвигаются какие-то новые научные идеи. Например, новые технологии добычи полезных ископаемых из залежей сланцевых пород снизили стоимость нефти и газа, потому что их стали добывать больше. Цены акций компаний нефтегазового сектора тоже снизились.

Метод корреляции — это измерение зависимости объектов друг от друга. Когда изменяется один, изменяется и другой.

Коэффициент корреляции может быть от 1 до −1. При корреляции, близкой к 1, цены акций коррелирующих компаний двигаются в одну сторону. При корреляции, близкой к −1, цены акций коррелирующих компаний двигаются в разные стороны. Если коэффициент близок к нулю, значит, связи между активами нет. Коэффициент корреляции может меняться со временем.

Инвесторы выбирают ценные бумаги с отрицательной корреляцией, чтобы диверсифицировать портфель: чтобы одновременно не падали цены всех акций.

Что делать? 07.02.18

Группировка и обобщение. В этом методе инвестор делит показатели компании на группы по какому-то одному или нескольким признакам и анализирует их. Один из примеров группировки — бухгалтерский баланс компании. Показатели сведены в двустороннюю таблицу, в которой видны хозяйственные средства предприятия и их источники.

Структура фундаментального анализа

Фундаментальный анализ изучает не только компанию и отрасль, в которой она работает, но и политические и экономические факторы. Классическая структура состоит из четырех основных этапов. Как правило, целиком ее используют институциональные инвесторы с большим штатом аналитиков.

Институциональные инвесторы обычно проводят оценку «сверху вниз». Частные инвесторы чаще всего проводят оценку «снизу вверх» и больше внимания уделяют анализу ценных бумаг эмитента, чем отраслевому и макроэкономическому анализу.

Источник

Расшифровка показателей и мультипликаторов фундаментального анализа.

С помощью фундаментального анализа вы легко сможете провести оценку интересующего вас эмитента. Если вы новичок в этом деле, то рекомендую ознакомиться с данной статьей, в которой вы в кратце узнаете о всех используемых параметрах и мультипликаторах. Используя данный материал, Вы сможете понять как рассчитываются важнейшие мультипликаторы и в будущем научитесь производить свои расчеты. Для удобства расскажу о каждом параметре в том порядке, который представлен в анализе каждой компании.

Анализ показателей компаний

Денежные средства и эквиваленты. К денежным средствам и эквивалентам относятся деньги компании, находящиеся на текущих счетах, а также различные низко-рисковые краткосрочные вложения, которые можно при необходимости быстро получить (в течении 3 –х месяцев, но не более). Данный параметр публикуется в отчетности компании.
Активы. Стоимость и состав всего имущества компании. Публикуется в отчете компании ( часть бухгалтерского баланса)
Долгосрочный долг. Долг компании по кредитам и заимствованиям, срок исполнения которых свыше 1 года. Один из важнейших параметров при инвестиционной оценке компании, так как используется в расчете общей долговой нагрузки компании. Общий долг складывается из краткосрочной и долгосрочной задолженности.
Краткосрочный долг. Долг компании по кредитам и займам, который необходимо погасить в период до 1 года максимум. Высокий краткосрочный долг это значительный риск для компании, так как срок погашения лежит в небольшом временном промежутке. Информация по долговой нагрузке публикуется в отчетах компании.
Выручка. Деньги, которые компания заработала за определенный период времени. К примеру в годовой отчетности компании публикуется выручка за отчетный год.
Операционные расходы. Расходы и платежи связанные с проведением финансовых, производственных и хозяйственных операций. Операционные расходы включают в себя следующие статьи: затраты на производство и реализацию продукта, финансовые и административные расходы.
Операционная прибыль (EBIT). Рассчитывается следующим образом: EBIT = Выручка – Операционные расходы. Операционная прибыль – финансовый результат компании от всех ее видов деятельности до выплаты налогов на прибыль и процентов по заемным средствам.
EBITDA. Объем прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизации.
Прибыль до налогов (EBT). Прибыль компании до вычета налога на прибыль.
Налог на прибыль. Налог, который взимается с прибыли компании.
Доля меньшинства. Часть дохода компании, которая причитается сторонним организациям. Часто называется неконтролирующая доля.
Чистая прибыль. Прибыль компании, которая остается в ее распоряжении после выплат налогов и других платежей в бюджет. Компании используют чистую прибыль для выплат дивидендов, развития предприятия, формирования резервных фондов.
Операционный денежный поток. Денежный поток, который связан с основной деятельностью компании. Чтобы рассчитать денежный поток, компания суммирует чистую прибыль и амортизацию, а затем вычитает увеличение собственных оборотных средств. Данный показатель также содержится в отчетах и презентациях компании.
Капитализация. Рыночная стоимость компании. Рассчитывается путем умножения общего количества акций компании на стоимость акции.

С показателями компании все понятно. Следует помнить, что все эти данные содержатся в отчетах компании. Кто захочет погрузиться глубже, смогут найти необходимые данные в отчетах.Все отчеты находятся в публичном доступе.

Теперь переходим к более интересному – Мультипликаторам компаний. Кратко расскажу о каждом из них и покажу как рассчитать эти коэффициенты.

Источник

Фундаментальный анализ рынка: пособие для начинающих

Способов составить торговую стратегию сейчас великое множество. Некоторые трейдеры полагаются на автоматических советников, другие с головой уходят в технический анализ, третьи просто платят экспертам и полагаются на их советы. Один из эффективных вариантов построения долгосрочной стратегии — это фундаментальный анализ рынка. Как он проводится и какие плюсы у него есть? Давайте рассмотрим эту методику со всех сторон, определим ее ограничения — а дальше вы сами решите, подходит вам такой способ анализа или нет.

Как проводить фундаментальный анализ и зачем он нужен

Фундаментальный анализ рынка — это комплекс методов, которые позволяют определить реальную ценность компании или валюты на рынке. В то время как технический анализ опирается на повторяющиеся паттерны и тренды, фундаментальный анализ находит информацию в новостях и отчетностях. Анализировать такие данные сложнее, чем находить закономерности на графике. К тому же, если технический анализ затрагивает только цены непосредственно на актив, то при фундаментальном анализе рынка нужно обращать внимание и на состояние отрасли, и на положение эмитента, и на мировую экономико-политическую ситуацию.

Вы хорошо знакомы с техническим анализом? Прочитайте статью на тему: «Теория Доу: основы технического анализа».

Стоимость компании и ее акций зависит от множества факторов: текущего состояния отрасли, наличия действующих контрактов, опубликованной финансовой отчетности, состояния рынка и настроения трейдеров. Инвестор, использующий методы фундаментального анализа рынка, способен определить расчетную, справедливую стоимость акций. Если расчетная стоимость ниже рыночной, то и покупать бумаги смысла нет — скорее всего, они скоро упадут. Если же справедливая цена оказывается выше текущей рыночной, то есть смысл вкладываться, чтобы потом заработать на подъеме цен.

Итак, если фундаментальный анализ сложнее технического, то зачем он нужен? Главный его плюс — долгосрочность. Фундаментальный анализ рынка позволяет более точно определить перспективы компании на ближайшие годы.

Как инвестировать в акции и не прогореть

Очевидно, чтобы адекватно инвестировать в акции, необходимо проводить какой-либо анализ и прогнозировать движение цен. Фундаментальный анализ рынка — это подходящий метод для долгосрочных инвестиций, причем не только в акции, но и в валюту. Технический анализ может дать хорошие результаты на «короткой дистанции», например, при торговле внутри дня или внутри недели, но вот на большие сроки, например, год или пять лет, с его помощью трудно делать хорошие прогнозы. Тут вам на помощь и придет фундаментальный анализ.

Фундаментальный анализ рынка также поможет вам быстро реагировать на форс-мажорные обстоятельства и защититься от резкого падения акций. Подробнее об этом мы поговорим ниже, в разделе этой статьи «Форс-мажор».

Цели фундаментального анализа

Фундаментальный анализ рынка — это комплекс мер, которые позволяют трейдеру определить реальную стоимость акций компании, опираясь на ее отчетности. Таким образом, главная цель фундаментального анализа — это определение реальной ценности актива и целесообразности вложений в него. Главная задача, стоящая перед трейдером, — определить наиболее перспективные активы. Обычно это акции компаний, которые характеризуются устойчивыми финансово-экономическими показателями и от которых можно ожидать роста.

В ходе фундаментального анализа рынка инвестор определяет, какие активы недооценены и имеют перспективы роста. Частный инвестор ищет ценные бумаги с высокими дивидендами и/или большой перспективой роста в относительно недолгий срок (1–5 лет). Крупные инвестиционные фонды ищут активы, в которые можно вложиться на более длительный срок. Иногда такую тактику используют и крупные сети, планирующие слияние и поглощение более мелких компаний смежной отрасли.

Но иногда фундаментальный анализ фондового рынка нужен не для инвестиций, а для разработки оптимальной стратегии развития. Так, ведущие экономисты корпораций проводят фундаментальный анализ, чтобы определить наиболее эффективную и прибыльную модель поведения в будущем. Они находят новые методы повышения стоимости акций, будь то выкуп или дополнительная эмиссия.

Методы фундаментального анализа

В основе фундаментального анализа рынка лежат несколько методов, разработанных в разное время. Рассмотрим их:

Сравнение. Выбранную компанию сравнивают с аналогичными в той же отрасли. Для этого выбирают компанию-эталон, у которой рыночная и расчетная стоимость акций примерно совпадают, то есть компанию оценили по достоинству на рынке.
Дедукция и индукция. Методы классической логики применимы и в фундаментальном анализе рынка. Дедукция — это выведение частного из общего. Так, если у отрасли наблюдается подъем, то и отдельная компания тоже наверняка будет вырастать в цене. Индукция — это, напротив, суждение об общем по частному. Например, если Сургутнефтегаз растет в цене, то вся нефтяная и газодобывающая отрасль находятся на подъеме.
Корреляция. Это очень важный метод для составления сбалансированного инвестиционного портфеля. Инвестор находит зависимости компаний друг от друга. Корреляция может быть положительной (например, если акции компании А растут, то растут и акции компании В) и отрицательной (рост акций А приводит к падению акций В). Чтобы создать сбалансированный инвестпортфель, стоит добавлять в него компании с отрицательной корреляцией, чтобы обезопасить себя от падения цен.
Учет сезонности. Это не столько метод, сколько важное напоминание для инвесторов — сезон играет важную роль. Например, в январе компании рассчитываются с поставщиками и закрывают налоговый период, отчетности улучшаются, и цены на акции растут.

Структура фундаментального анализа

Структуру фундаментального анализа рынка предложили еще основатели этого метода. Структура разбивает процесс анализа на четыре этапа — макроэкономический анализ, секторальный (отраслевой, или просто «анализ» без уточняющих эпитетов), анализ компании и оценка непосредственно акций. Эту структуру можно представить в образе лесенки — некоторые трейдеры идут «сверху вниз», а другие — «снизу вверх». Обычно от макроэкономического анализа двигаются крупные инвестиционные фонды и профессионалы, а частные инвесторы предпочитают вначале проанализировать бумаги и в целом уделить больше внимания «нижней» части структуры. Можно сказать, что профессионалы занимаются дедукцией, тогда как частные инвесторы — индукцией (см. предыдущий раздел статьи).

Этапы фундаментального анализа

У каждого инвестора свой способ проанализировать рынок, но в среднем весь процесс фундаментального анализа фондового рынка укладывается в следующие этапы:

Анализ экономической ситуации в мире. В каком состоянии сейчас находится экономика в целом? Что происходит на политической арене? Действует ли сейчас очередной мировой экономический кризис? В первую очередь большинство инвесторов рассматривают экономику именно с этой точки зрения.
Анализ выбранной отрасли. Рассмотрев ситуацию в мировом масштабе, инвестор может присмотреться к особенностям отрасли. Как на них влияет текущая мировая обстановка? Некоторые отрасли в условиях кризиса, напротив, расцветают. Например, военные и промышленные компании получают больше финансирования и поднимаются в таблицах котировок во время военных столкновений и общей политической нестабильности.
Анализ отдельной компании, в которую инвестор хочет вложиться. Это, пожалуй, наиболее важный этап. Инвестор изучает отчетности, фундаментальную стоимость компании и делает вывод о том, насколько эта компания перспективна. Есть ли риск закрытия в ближайшие годы? Планирует ли компания развиваться и расширяться? Есть ли у нее финансы для увеличения производства?
Анализ стоимости акций компании. Если в предыдущем шаге инвестор убедился, что у компании есть перспективы роста и в ближайшее время ей не грозит банкротство, то он начинает анализировать ценные бумаги. Он сравнивает текущую рыночную цену и расчетную. Если первая ниже второй, то акции могут вырасти в цене, когда рынок оценит компанию по достоинству. Если же наоборот, то акции могут упасть, и инвестор будет относиться к ним настороженно.

Сейчас мы рассмотрели этапы фундаментального анализа рынка «сверху вниз», то есть по методу дедукции, который принят у профессиональных инвесторов и инвестиционных фондов. Частные инвесторы обычно идут от последнего пункта к первому — они сперва оценивают ценные бумаги и компанию, а лишь затем — всю отрасль в целом. Но из этого правила вполне могут быть исключения, и частный инвестор может пойти по пути дедукции.

Основные источники данных

Откуда же трейдеры берут всю информацию для фундаментального анализа рынка? Это зависит от того, какой именно актив интересует трейдера. Фундаментальный анализ поможет понять и фондовый, и валютный рынок. Разберем их по очереди.

Фондовый рынок

Все компании, которые торгуются на бирже, являются публичными и обязаны предоставлять финансовую и бухгалтерскую отчетности. Ключевым инструментом, который позволяет проводить фундаментальный анализ фондового рынка, является финансовая отчетность. Публичные компании выкладывают на своих сайтах финансовые и бухгалтерские отчеты, а также данные по дивидендной политике (то есть даже если у вас нет акций данной компании, вы можете подсмотреть, сколько дивидендов получили акционеры). Многие фирмы делают на сайте специальный раздел «Акционерам и инвесторам», который облегчает поиск нужных новостей и документов. Если вас интересуют не отдельные компании, а вся отрасль в целом, то удобнее будет работать на «Интерфаксе» — это сайт, где раскрывается корпоративная информация. Проще говоря, там собраны вышеперечисленные отчетности крупнейших компаний.

Много полезной информации можно почерпнуть из экономического календаря. Он играет важную роль при анализе и фондового, и валютного рынка. Экономические календари публикуют многие справочные порталы для инвесторов и трейдеров. События разделяют по датам и странам; иногда также по отрасли. Такие календари могут включать и прогнозы, которые также своеобразно формируют рынок — если реальные данные оказались ниже прогноза, то актив дополнительно падает. Если же финансовый показатель выше прогноза, то актив продолжает расти.

Валютный рынок

Государства не публикуют финансовые отчетности, подобно частным компаниям. Как же трейдеры проводят фундаментальный анализ валютного рынка? Главный показатель, на который следует опираться — это ставки по вкладам центральных банков. Изменение ставок позволяет центральным банкам государств регулировать инфляцию, сдерживать ее. Помимо этого, ставка центробанков влияет на ставки частных банков. Если ставка падает, инвесторы скорее будут забирать свои деньги из вкладов и искать доход во вложениях в акции. И напротив, если ставка растет, все больше инвесторов будут вкладывать деньги в безопасные банковские депозиты, а из фондовой биржи деньги будут «утекать». Посмотреть ставки центробанков можно как на официальных сайтах этих самых банков, так и на информационных ресурсах для инвесторов.

Еще один важный параметр — это интервенции валютного рынка. Под этим термином подразумевают все операции с национальной валютой, которые приводят к изменению ее курса. Центробанки — это, пожалуй, крупнейшие игроки на валютном рынке, и своими действиями они могут в разумных пределах корректировать курс валюты. Итак, для фундаментального анализа валютного рынка особое значение имеют закупки и продажи валют центробанками. Общая тенденция такова: если банк закупает свою валюту и продает иностранную, то первая растет. Если же наоборот, то «родная» валюта банка будет падать. Для этих операций банки используют резервный валютный фонд. Чтобы посмотреть список интервенций, нужно зайти на официальный сайт центрального банка.

Макроэкономические показатели, как уровень ВВП, инфляционные показатели и безработица, также могут привести к изменениям курса валют. Подробные данные о макроэкономических показателях публикуют практически все ресурсы для инвесторов.

Форс-мажоры

Трейдеры и инвесторы могут предсказать некоторые важные события в экономическом мире — например, публикацию отчетности, последствия снижения цен на какой-либо актив и так далее. Но некоторые события предсказать невозможно. Это и называют форс-мажорами в рамках фундаментального анализа рынка. Иногда вы можете услышать и другое название — «черные лебеди». К форс-мажорам относят, к примеру, техногенные или природные катастрофы, военные конфликты. Все «черные лебеди» могут влиять на актив по-разному: одни могут вызвать обвал рынка, другие — спровоцировать его подъем, третьи обвалят одну отрасль и поднимут вторую.

Вот пример — когда в 2019 году на нефтяные объекты Саудовской Аравии напали боевые дроны, цены на нефть поднялись на 16–19% всего за один день. Это случилось из-за того, что инвесторы забеспокоились — вдруг поставки нефти прекратятся? Нетрудно догадаться, что военные действия обычно провоцируют подъем котировок на акции компаний военно-промышленного комплекса.

Приведем и обратный пример. Авария на атомной электростанции «Фукусима-1», имевшая место в 2011 году, за три дня уронила фондовый индекс Nikkei более чем на 20%.

Политическая нестабильность тоже может быть форс-мажорным обстоятельством. Сейчас многие политики активно пользуются соцсетями, и любой пост или твит может вызвать подъем цен на одни акции и падение котировок на другие. Не будем забывать и о международных отношениях — нарушения поставок, подписание соглашения о закупках, санкции и прочие факторы предугадать сложно, но они могут сильно повлиять на формирование цены. За примером далеко ходить не нужно — в 2018 году санкции США против российских компаний привели к тому, что акции компании «Русал», занимающейся производством и поставкой алюминия, упали на 26%. На самом деле «Русал» не был единственным пострадавшим от введенных санкций, но именно он потерял больше всего пунктов. Политическая нестабильность и вражда государств также оказывают огромное влияние на формирование курсов валют.

Что делать с форс-мажорами рядовому трейдеру? Вот несколько советов:

Держите руку на пульсе. Следите за крупными новостями мира. Необязательно полдня тратить на чтение новостной ленты — достаточно наиболее крупных и важных новостей, а в день таких обычно бывает не больше 5.
Анализируйте влияние непредсказуемых новостей на рынок. Смотрите, как та или иная новость повлияла на стоимость компаний, прямо или косвенно с ней связанных. Вскоре вы сможете сами прогнозировать движение цены в зависимости от новости.
Учитесь быстро принимать решения. В эпоху глобализации рынок стремительно реагирует на те или иные новости. Как видно из примеров выше, буквально за одну торговую сессию цена на акции может катастрофически просесть.

Пример использования фундаментального анализа

Частному инвестору довольно трудно проводить полноценный фундаментальный анализ. Поэтому рассмотрим упрощенный способ анализирования. Самая простая стратегия — это инвестирование в стоимость. При ее использовании инвестор планирует купить акции недооцененных компаний с низкими мультипликаторами. Желательно, чтобы показатель P/S (отношение цены к объему продаж) был меньше 2. Как правило, в перечень подходящих компаний попадают крупные фирмы с высокой рентабельностью.

Когда фундаментальный анализ неэффективен

Фундаментальный анализ не будет эффективен при попытках спрогнозировать цену на ближайшие дни и недели. Обычно фундаментальный анализ рынка способен спрогнозировать движение цен на более долгосрочную перспективу. Однако некоторые крупные события (например, те же форс-мажоры) действительно позволяют инвесторам быстро среагировать на изменение цен. Впрочем, такие ситуации случаются нечасто, и в целом фундаментальный анализ больше подходит для прогнозирования цен на длинные дистанции.

Книги по фундаментальному анализу

Чтобы глубже погрузиться в тему, прочитайте эти книги по фундаментальному анализу:

«Инвестирование. Последнее свободное искусство», Роберт Хэгстром;
«Разумный инвестор», Бенджамин Грэм;
«Инвестиционная оценка», Асват Дамодаран;
«Инвестиции», Тамара Теплова.

Выводы

Фундаментальный анализ — это мощный инструмент, позволяющий очень точно прогнозировать движение цен в долгосрочной перспективе. Главный минус фундаментального анализа — он плохо показывает себя в краткосрочном трейдинге. Зато он способен принести большие деньги, если инвестор сделает правильный анализ и будет действовать в соответствии с ним.

Надеюсь, из этой статьи вы почерпнули много новой информации. Поделитесь ей с друзьями в соцсетях, чтобы они тоже познакомились с основами фундаментального анализа.

Источник